Interview - Lionel Rebibo, Co-founder & CEO, Trakx

2023 s’est révélée être une année riche en rebondissements pour le secteur de la finance, et celui des crypto-monnaies n’a pas été épargné. Avec l’arrivée de MiCa et les évolutions des réglementations, Trakx continue de proposer une gamme de services pour accéder au marché crypto de façon simple, sécurisée et sur mesure. Lionel Rebibo, co-fondateur et CEO, nous présente Trakx et sa participation au prochain Finnov’.

Pouvez-vous présenter Trakx en quelques mots ?

Trakx est une fintech qui propose des indices thématiques de crypto-monnaies sur sa plateforme de trading avec un degré élevé de conformité, de sécurité et de liquidité. Notre projet est né du besoin exprimé par les investisseurs de s’exposer en toute simplicité à certaines tendances qui se dégageaient sur cette classe d’actifs. C’est en effet un moyen facile et moins onéreux d’entrer sur ce marché avec une solution clef en main. Nos CTIs (Crypto Tradable Indices) ont des degrés de risques différents et permettent de prendre une exposition sur certains sous-segments de cette large classe d’actifs, par exemple : Defi, Proof-of-Stake, NFT metavers…avec une sélection de jetons liquides et à forte capitalisation.

Quelles sont les entreprises que vous ciblez ? Quel type d’entreprise fait appel à vos services ?

Notre mission consiste à faciliter l’accès aux crypto par le biais de panier d’indices, de manière simple, sécurisée et en conformité avec la réglementation. Notre offre s’adresse sans distinction à toutes personnes physiques ou morales qui souhaiteraient prendre une exposition sur cette classe d’actifs. Notre offre s’apparente à celle des produits ETP/ETF mais présente l’avantage d’être échangeable sur notre plateforme 7j/7, 24h/24.

Historiquement, le projet est né pour servir le besoin de diversification des institutionnels puis, depuis mi-2023, nous avons étendu notre offre au segment des particuliers étant donné la forte demande naturelle provenant de ces investisseurs.

Notre clientèle se compose donc aujourd’hui à la fois de personnes physiques et de personnes morales sur la zone européenne, avec plus de 50% de notre clientèle basée en France.

Comment réussissez-vous à vous différencier sur le marché actuel, avec une industrie crypto très concurrentielle ?

L’industrie est en effet très concurrentielle et recense à ce jour largement plus de 10,000 crypto-devises ! Il est donc difficile de naviguer sur ce marché et, hormis le BTC et ETH, peu d’entre nous ont l’expertise nécessaire pour effectuer une sous-sélection pertinente de jetons.

Chez Trakx, nos équipes recherche et trading ont mis en place des règles de sélection d’actifs strictes et rigoureuses pour vous proposer une large gamme de CTIs adressant les sous-segments de l’écosystème que nous jugeons pertinents ou qui correspondent à une demande explicite de nos clients, comme par exemple le CTI ESG pour les investisseurs tournés vers l’investissement responsable.

D’autres CTIs peuvent s’adresser à une cible spécifique, comme notre offre “profilé”, “prudent”, “équilibré”, réservée aux CGPs qui propose une allocation dynamique entre nos CTIs Top Blockchains, Bitcoin/Ethereum, et Bitcoin Volatilité Control. Nous proposons également des stratégies à valeur ajoutée, comme Trakx Bitcoin Control 15 pour une exposition contrôlée au BTC (volatilité maximale de 15%).

La sécurité est un facteur distinctif de Trakx et revêt pour nous une importance primordiale ; nous ne proposons que des produits entièrement adossés à des actifs, sans aucun effet de levier, aucun prêt et suivant des règles de gouvernances strictes pour tout mouvement d’actif. Nous appliquons des règles rigoureuses en matière de procédures KYC AML, en accord avec les recommandations de l’AMF-ACPR. Enfin, la majorité des actifs sont déposés auprès de conservateurs réputés pour éliminer les risques.

Ces éléments sont pour nous un facteur distinctif essentiel encore plus important depuis les débâcles de FTX et autres qui ont fortement secoué la confiance des investisseurs dans le monde de la crypto.

Selon vous, quelle sera l’évolution du marché, en tenant compte de l’arrivée des institutionnels ?

L’arrivée des institutionnels sur le marché des cryptos a été retardée par le crypto-winter qui a affecté tout l’écosystème depuis les derniers dix-huit mois mais les acteurs de la finance traditionnelle se préparent au prochain marché haussier.

Les investisseurs institutionnels ont bien conscience que les perturbations observées en 2023 n’étaient pas imputables à la technologie, qui a fonctionné comme prévu, mais plutôt aux pratiques et comportements de ces individus. De tels comportements ne sont pas inconnus des cercles financiers traditionnels et nous savons qu’ils sont généralement suivis de réponses gouvernementales fortes, en matière réglementation en particulier, qui ont historiquement aidé à façonner l’industrie.

Au lieu de rejeter la crypto monnaie comme une classe d’actifs non viable, les institutions financières traditionnelles utilisent le marché baissier pour accumuler leurs connaissances avec l’écosystème des crypto-monnaies, ainsi que pour développer l’infrastructure nécessaire pour les soutenir, de manière à être bien positionnées lors du prochain marché haussier.

A titre d’exemple, nous pouvons citer la décision de BlackRock de déposer une demande d’ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis : elle a ouvert la voie à d’autres grandes institutions financières traditionnelles. Le marché s’attend à terme à une approbation de la demande et anticipe une forte popularité d’un ETF Bitcoin au comptant.

L’adoption institutionnelle des cryptomonnaies est également favorisée par le renforcement et l’accélération de la réglementation dans de nombreux États, directement résultant du scandale de FTX, comme en témoigne le Royaume-Uni, avec la loi sur les services financiers et les marchés de 2023, l’UE avec la mise en oeuvre de MiCA ou l’Asie et le Moyen-Orient qui avancent encore plus rapidement sur ce front. Seuls les États-Unis sont à la traîne.

La réglementation offre ainsi la clarté juridique tant attendue des institutions qui, habituées à évoluer dans des environnements réglementés, ont été jusqu’à présent réticentes à accroître leur exposition à cette nouvelle classe d’actifs.

L’arrivée des investisseurs institutionnels sur le marché de la crypto sera très bénéfique à la classe d’actifs lui donnant plus de poids.

Dans quelle mesure l’arrivée de MiCa va changer votre approche et votre activité ?

Transparence et régulation ont toujours été au cœur des préoccupations de Trakx comme en témoigne notre enregistrement auprès de l’AMF comme PSAN (Prestataire de Services sur Actifs Numériques) dès juillet 2021. Nous étions le premier établissement à se faire enregistrer quatre fois auprès de l’AMF ! Nous nous préparons donc dès à présent pour être en conformité avec MiCa en particulier sur le renforcement des vérifications liées au KYC (know-your-customer) pour les transferts entre plateformes. Notre processus d’enregistrement actuel nous permettra de nous adapter naturellement à la réglementation, la plate-forme ayant été construite sur des bases de réglementation standards d’écosystèmes bancaires.

Les sociétés PSAN seront considérés comme responsables en cas de pertes lors de hacks ou d’erreurs internes concernant les cryptomonnaies de leurs clients. Cela implique donc une
ségrégation des fonds entre leurs avoirs et ceux des investisseurs. Trakx a toujours suivi cette logique, avec des standards de cyber sécurité, et une gestion ségréguée des actifs des clients, au niveau de la possession et de la conservation. Trakx travaille en 1 pour 1 sur tous les actifs de ses clients, sans aucun effet de levier, avec une gestion nominative, et en distinguant parfaitement historiquement les fonds propres de la société, et les actifs propriétaires des clients de Trakx.

L’arrivée de MiCa confirme les choix stratégiques historiques de Trakx en termes de KYC, gestion des actifs et gestion des risques, et respecte notre philosophie consistant à proposer une plateforme de confiance aux acteurs qui souhaitent s’exposer à cette classe d’actifs dans une logique d’investissement moyen-long terme. La réglementation Mica est ainsi une extension logique et naturelle de nos choix et ouvre des perspectives positives pour notre activité.

Si l’on devait résumer l’année 2023, quels seraient les temps forts pour Trakx, mais aussi pour le marché selon vous ?

L’année 2023 a été riche en événements chez Trakx avec le renforcement de notre équipe Tech pour continuer de consolider notre plateforme d’échange, améliorer nos services, comme la vitesse d’exécution des ordres, le market/making, et la sécurité. Nous avons également lancé un nouveau site internet offrant à nos utilisateurs une expérience améliorée et un design plus adapté à notre public. Nous proposons davantage d’informations sur notre entreprise, nos produits et nos services, un blog entièrement intégré avec de nombreuses ressources, et une expérience d’ouverture de compte simplifiée. Notre équipe produit reste au plus près des attentes de nos clients, tandis que le service clientèle a été renforcé pour mieux les accompagner dans les processus d’enregistrement et de transfert d’actifs.

Nous avons également adressé les besoins d’une clientèle de particuliers et avons très fortement élargi notre présence auprès de notre communauté de particuliers, novices en crypto ou traders sophistiqués.

Le marché a connu une année extrêmement difficile avec une chute de 77 % du Bitcoin entre le pic de novembre 2021 et le creux de l’année dernière, une ampleur de déclin conforme aux précédents marchés baissiers. Cette chute spectaculaire est probablement proche de son point bas si ce dernier cycle du Bitcoin suit le même profil que les cycles antérieurs. Nous pensons que la faible volatilité des prix et des volumes d’échange observée ces derniers mois et témoignant d’un degré élevé d’apathie parmi les investisseurs pourraient toucher à sa fin. En effet, une autorisation par les Etats-Unis d’un ETF Bitcoin au comptant et le prochain “halving” du bitcoin (avril 2024) pourraient être les déclencheurs du prochain rally haussier, à suivre !

Quels sont vos projets en cours ou à venir ?

Nous sommes en phase d’émission du jeton Trakx, TRKX, dans l’objectif de continuer de développer notre écosystème retail. Nous avons déjà fait un premier tour de vente de jeton privé il y a un an et prévoyons de proposer une extension de ce tour avant de lancer la vente publique, afin d’atteindre une base beaucoup plus large d’investisseurs, dès que les conditions de marché seront propices. Les tokenomics de notre jeton TRKX offriront à leurs détenteurs un accès à des services et produits exclusifs, à des conditions très compétitives, et la participation à notre système de gouvernance.

Nous continuons de développer une offre de produits sur-mesure au plus près des attentes de nos clients et proposons des solutions marque blanche afin que nos clients bénéficient de notre infrastructure. Enfin, nous sommes en discussion avec des plateformes de distribution (digitales et traditionnelles) pour rendre nos CTIs encore plus accessibles.

Vous participez prochainement à Finnov’, organisé par Finance Innovation, sur la table ronde  » Entre normalisation, régulation et attractivité : quels défis pour l’écosystème des
crypto-actifs ?”. Pouvez-vous nous en dire plus sur votre intervention ?

Absolument, tout d’abord c’est un plaisir d’avoir l’opportunité de participer à ce panel et je vous en remercie. Les défis pour l’écosystème sont nombreux comme ils l’ont toujours été mais nous sommes confiants sur la capacité de cette classe d’actifs, encore jeune, d’en sortir renforcée. Nous anticipons des réponses gouvernementales fortes en matière de réglementation avec l’arrivée de MiCa et une normalisation des échanges et de l’activité qui seront bénéficiaires à l’ensemble de la profession.

Pour plus d’informations, nous vous donnons rendez-vous sur le site www.trakx.io.

Propos recueillis par Richard Lecocq