Comment structurer son besoin de financement ?

Définir sa stratégie de financement : quelles ressources financières mobiliser (capital, dettes, etc.) ?

Le Lab’Financement c’est quoi ? 🧐

Nous réalisons des vidéos-formations en collaboration avec nos partenaires qui nous partagent leurs meilleurs conseils, best practices et retours sur expérience sur différentes thématiques autour du financement : process, préparation, outils, juridique, recrutement dans plusieurs formats : interview, regards croisés, table ronde, etc.

Pour ce 8ème épisode, découvrez les interventions de nos experts : Anne-Laure Girin, Avocate et Fondatrice, L.co Legal et Laurent Cheynet, Associé, MGT Finance !

Le cabinet L.co Legal, est un cabinet d’avocats spécialisé en droit des affaires et en fiscalité. Il accompagne les entrepreneurs sur la structuration (règlementaire et contractuelle) de leurs projets et plus précisément sur le financement de ces entreprises.

Le cabinet de conseil MGT Finance est spécialisé en M&A. Il accompagne les entreprises sur les stratégies de financement et leurs mises en œuvres (levées de fonds, capital d’aide, etc.).

Pour ce nouvel épisode du Lab’Financement, nous avons le plaisir d’accueillir Anne-Laure Girin et Laurent Cheynet, experts en financement, qui apportent un regards croisés sur la stratégie de financement des entrepreneurs en amorçage et en série A.

Ils ont répondus à plusieurs questions :

1. Qui sont les interlocuteurs à privilégier pour son financement et à quel moment les démarcher ?

Tout d’abord, il est essentiel pour un fondateur d’établir une bonne stratégie de financement dès le démarrage. Il doit veiller à s’entourer de bons référents (experts-comptables, avocats, CFO, conseil financier, etc.) connaisseurs en termes de startups, qui seront un atout majeur au moment des premières opérations structurantes.

Les interlocuteurs choisis ont une fonction de support. En effet, ils soutiennent et assistent l’entrepreneur au quotidien, ils l’aident à développer et structurer son entreprise.

Le rôle du fondateur est de démarcher, dans un premier temps, ses référents pour l’accompagner dans sa structuration, puis, ses financeurs pour ses besoins en financement.

2. Comment dois-je envisager la répartition entre les financements dilutifs et non dilutifs ?

Lorsque l’on définit un besoin de financement global, il faut d’abord identifier les ressources non dilutives mobilisables, ensuite identifier la part dilutive afin de pouvoir chercher des financements auprès des investisseurs.

Il faut savoir que pour l’obtention de financements non dilutifs, il faut détenir un certain montant de fonds propres.

3. Peut-on considérer la valorisation de ma société comme un réel enjeu stratégique ?

La valorisation est un enjeu stratégique au delà d’un enjeu financier. Pourquoi ?

C’est très complexe de valoriser une entreprise au tout démarrage car elles ne possède que très peu d’agrégats financiers (chiffre d’affaires, profitabilité, etc.). On parle plus de valorisation de convenance, ici, ce sont les choix des instruments financiers vont être pris en compte (types d’actions).

Même s’il est difficile de valoriser une entreprise au démarrage de son activité, il faut réussir à matérialiser avec du prévisionnel en apportant des preuves de réalisation future de celui-ci.

Cependant la valorisation de la société n’est pas urgente si elle n’est pas encore valorisable. Il existe des outils comme le BSA AIR qui permet de faire entrer de l’argent dans les fonds propres afin de faire valoriser la société sur un tour ultérieur.

Si l’entreprise n’a pas la capacité d’utiliser un BSA AIR et doit être valorisée, il faut réussir à prouver ses projections futures en se tournant vers ses référents.

La valorisation est stratégique tout au long de la vie de la société. Un entrepreneur peut avoir besoin un besoin de financement à plusieurs reprises et doit pouvoir conserver un équilibre entre son engagement et la contrepartie attendue des investisseurs.

4. J’ai effectué un premier tour de financement pour démarrer mon activité et je prépare un nouveau tour pour accélérer mon développement. Quels sont les points importants auxquels je dois faire attention ?

Il y a plusieurs points :

La structuration du capital est importante. La table de capitalisation doit être propre et peu éparpillée pour ne pas donner à l’investisseur l’impression de prendre des risques en investissant dans la société. Les actionnaires doivent être engagés dans le projet et les fondateurs doivent être majoritaires.
Le fondateur attend que ses investisseurs soient engagés dans son activité et qu’ils suivent la prise de décision stratégique au sein de celle-ci. Il est donc important de choisir un investisseur qui comprend l’activité et qui est capable d’accompagner dans les futurs tours.
Le fondateur doit être en capacité d’établir des critères de financement et d’investissement clairs et savoir l’exprimer à ses interlocuteurs.

Pour conclure, chaque entrepreneur doit établir une stratégie de financement claire qui définit les besoins, les ambitions du projet. Elle doit être réactualisée à mesure du développement de la société et doit conserver un équilibre entre les ressources financières, le capital, la dette bancaire, les ressources publiques, etc.